Dňa 22. novembra zostali výmenné kurzy RMB na pevnine a na mori voči americkému doláru silné a dosiahli maximum 7,1356 a 7,1330 na štvormesačnom maxime.
Po prvé, cyklus sprísňovania globálnej centrálnej banky sa blíži ku koncu a sila dolára naráža na protivietor. Nedávno Federálny rezervný systém, Bank of Canada, Bank of England a Európska centrálna banka všetky „zostali pozastavené“ a na svojich posledných zasadnutiach ponechali úrokové sadzby nezmenené. Viaceré inštitúcie sa domnievajú, že cyklus globálneho zvyšovania úrokových sadzieb sa môže skončiť. Od novembra dolárový index klesol o viac ako 2,5 percenta. Dolárový index minulý týždeň klesol o 1,8 percenta. "Ide o jeden z najprudších dolárových výpredajov od júla." Úrad hlavného investičného riaditeľa (CIO) v UBS Wealth Management uviedol, že dolár zaznamenal na začiatku týždňa ďalšie straty, keďže trhy naďalej prehodnocovali očakávania týkajúce sa amerických úrokových sadzieb. Ale súdiac z kombinácie očakávaní zníženia sadzieb a neistoty na trhu, dolár sa pravdepodobnejšie skonsoliduje začiatkom roka 2024 a zostane viazaný rozsahom vo vzťahu k hlavným menám.
Po druhé, s vrcholom výnosov amerických dlhopisov sa očakáva postupné zbližovanie rozpätia úrokových sadzieb medzi Čínou a USA a interné a externé strednodobé a dlhodobé faktory sú pre aktíva RMB pozitívne. V súčasnosti výnosy zo štátnych dlhopisov výrazne klesli a 10-ročný výnos zo štátnych dlhopisov klesol z predchádzajúcej úrovne 5 % na takmer 4,4 %. David Scutt, hlavný stratég v Gain Group, povedal, že aj keď stále existuje neistota týkajúca sa výhľadu americkej ekonomiky, či sa inflácia vráti k cieľu a ako by na to mohla reagovať Fed, existuje čoraz viac dôkazov, že výnosy štátnych dlhopisov v tomto cykle dosiahli vrchol.
Po tretie, stabilizácia a zotavenie RMB môže spustiť medvedí trh, čo ďalej podporuje rast výmenného kurzu RMB. "Krátke stlačenie je hlavným dôvodom rally, s pozitívnymi signálmi z geopolitických vzťahov a očakávaní konca zvyšovania úrokových sadzieb v zámorí, ktoré sa kombinujú s cieľom uvoľniť krátke pozície v renminbi." Matt Simpson, hlavný analytik spoločnosti Gain Group, uviedol, že nedávne oživenie čínskych ekonomických údajov sa stabilizovalo a investori sa tiež zameriavajú na kľúčový signál vysielaný centrálnym paritným kurzom jüanu.
Po štvrté, z pohľadu interných faktorov sa od začiatku tohto roka politika stabilného výmenného kurzu naďalej zvyšovala a oddelenie finančného riadenia tiež nepretržite vydávalo pozitívne signály pre výmenný kurz RMB s cieľom stabilizovať očakávania trhu. V priebehu roka sa zvýšili parametre makroprudenciálnej úpravy cezhraničného financovania, znížil sa pomer povinných devízových rezerv finančných inštitúcií a dôležitými nástrojmi v súbore devízových nástrojov boli emisie offshore centrálnych zmeniek. Central Financial Work Conference tiež navrhla posilniť riadenie devízového trhu a udržať výmenný kurz RMB v zásade stabilný na primeranej a vyváženej úrovni. Priemysel verí, že príslušné hlasy a politické opatrenia vydali jasný signál stabilného výmenného kurzu, ktorý pomáha stabilizovať očakávania výmenného kurzu.
Po piate, v konečnom dôsledku je nedávny nárast výmenného kurzu RMB vyjadrením dôvery trhu v hospodársky rozvoj Číny. Hlavné makroekonomické ukazovatele, akými sú spotreba, investície a zisky podnikov, od tretieho štvrťroka vykazujú mierne zlepšenie, čo naznačuje, že signál stabilizácie domácej ekonomiky je čoraz zreteľnejší. Pozitívny výhľad pre ekonomiku viedol k výraznému zlepšeniu nálady na menovom trhu.
Po kontinuálnom zhodnocovaní sa otvoril priestor smerom nahor výmenného kurzu RMB. Výskumná správa Cicc sa domnieva, že toto kolo oživenia výmenného kurzu RMB sa pravdepodobne neskončilo. Pri pohľade na koniec roka stále existuje niekoľko faktorov, ako sú sezónne devízové zúčtovanie, reflexivita, oživenie exportu a možnosť ďalšieho poklesu indexu amerického dolára na podporu ďalšieho posilňovania výmenného kurzu RMB. Priemyselný výskum uviedol, že objem devízových príkazov, ktoré sa majú v budúcnosti vyrovnať, a objem devízového trhu sú stále dôležitými faktormi pri určovaní hĺbky tohto kola odrazu výmenného kurzu RMB. Najnovšie údaje o devízovom zúčtovaní a predaji ukazujú, že prebiehajúce zúčtovanie devízových príkazov sa naďalej hromadí a očakáva sa, že oživenie RMB bude pokračovať v decembri a januári 2024.
